Naspers

Naspers — это холдинговая компания, о которой говорят скорее из-за тех бизнесов, на которые она делала ставку, чем из-за простоты самой структуры. По нашей оценке, её сильная сторона в том, что она владеет долями в потребительском интернете и медиа, а значит, ассоциируется с терпеливым капиталом и крупными ставками. Минус тоже понятен: холдинг трудно читать изо дня в день, потому что ценность сидит в других компаниях, а не в одном понятном продукте. На практике это про перестройку портфеля, частичное владение и сильную зависимость от решений менеджмента, а не про один магазин или сервис. По положению в бизнес-цепочке Naspers стоит выше обычной операционной компании, ближе к распределению капитала, чем к повседневной работе. Она подходит тем, кто хочет получить доступ к интернет- и медиа-активам через публичный холдинг, и не подходит тем, кто ищет простой бизнес, который легко описать в одной фразе. Южноафриканская база здесь хорошо совпадает с масштабом и историей компании.