Acciona, S.A.

Acciona, S.A. se positionne dans le monde des infrastructures, de l'énergie et de la construction, où le véritable travail consiste en des projets longs, des actifs lourds et une opération sous une réglementation stricte. Selon notre évaluation, ce mélange est sa force : c'est le type d'entreprise qui peut relier la construction, le transport, l'énergie et les énergies renouvelables au sein d'un même groupe plutôt que dans des silos séparés. L'inconvénient est tout aussi évident, car ces entreprises sont lourdes en capital, cycliques et exposées aux permis, aux dépenses gouvernementales et aux risques de projet. En pratique, cela signifie que les délais, les contrats et le financement comptent autant que l'actif fini, et l'ensemble ressemble davantage à la gestion de l'exécution qu'à la vente d'un simple produit. Elle se situe parmi les grands groupes européens d'infrastructure plutôt que parmi les services publics purs ou les constructeurs purs, et le nom convient à une entreprise qui évolue sur de longues périodes et un travail minutieux sur le bilan.