BHP Billiton

BHP Billiton est le nom complet plus ancien que les gens associent au grand mineur diversifié, et ce nom signale toujours la même activité lourde : minerai de fer, cuivre, charbon et extraction à grande échelle. Selon notre évaluation, il porte les forces d'une grande maison de ressources — échelle, profondeur des actifs et exposition à la demande mondiale de matières premières — mais aussi les mêmes limites strictes : intensité capitalistique, pression réglementaire et bénéfices qui varient avec les cycles de prix. En pratique, BHP Billiton ressemble à un nom d'entreprise hérité attaché à des mines, des ports et de longues chaînes d'approvisionnement. Comparé à des groupes miniers plus petits, il a plus d'ampleur et plus de poids ; comparé à des actions industrielles plus propres, il est beaucoup plus brut et plus cyclique. BHP Billiton vient d'Australie, et le nom convient à une entreprise qui a toujours été axée sur les matériaux en vrac plutôt que sur l'élégance.