Cellnex

Cellnex — это владелец инфраструктуры для мобильных сетей, компания, которая сдаёт операторам вышки, крыши и площадки под антенны вместо того, чтобы продавать связь конечным пользователям. По нашей оценке, её главная сила в масштабе: башенные сети — долговечные активы, а один объект может обслуживать несколько операторов, что делает модель эффективной. Цена этой модели понятна: бизнес капиталоёмкий, регулируемый, с длинными контрактами и без того драйва, который бывает у потребительских телекомов. В работе Cellnex важнее всего покрытие, аренда площадок и физическая сеть, а не смартфоны и тарифы. По месту в отрасли это скорее европейский tower company, чем мобильный оператор, и сравнивать её нужно с инфраструктурными владельцами площадок. Cellnex интересна тем, кто хочет именно инфраструктурный телеком, а не сервис связи для абонента.