ALROSA

ALROSA — крупная алмазодобывающая компания, и по нашей оценке, сильнее всего она выглядит там, где делает одну понятную вещь: добывает сырьё, сортирует камни и выводит их в мировой ювелирный оборот. Её имя прочно связано с российской алмазной отраслью, так что здесь важны масштаб и место в очень узком сегменте рынка. Слабое место тоже очевидно: это сырьевой бизнес, зависящий от ценового цикла и от репутации всей отрасли вокруг него. В реальной работе тут меньше блеска, чем кажется со стороны, и больше геологии, логистики и длинной производственной цепочки. На фоне ювелирных брендов ALROSA стоит далеко ниже по цепочке создания стоимости. Это не история про витрину, а про добычу, и именно в таком виде она и нужна.