GREENALIA S.A

GREENALIA S.A. работает в возобновляемой энергетике, а там успех держится на ветропарках, солнечных проектах и длинной возне с разрешениями, финансированием и подключением к сети. По нашей оценке, привлекательность у такого бизнеса понятная: он стоит в секторе, который даёт более чистую генерацию и живёт долго, когда объекты уже построены. Но и предел здесь очень конкретный — регулирование, стоимость капитала и медленный темп реальной инфраструктуры быстро превращают красивую идею в тяжёлую работу. На практике это дело проектных очередей и исполнения, а не заметного потребительского бренда, и GREENALIA S.A. именно так и воспринимается. Это скорее девелопер проектов, чем простой продавец электричества, поэтому он сильнее зависит от политики и сроков, чем обычная энергокомпания.